1998 metais „Audi” grupė nupirko Lamborghini už maždaug 110 mln. dolerių. Šiandien „Bloomberg Intelligence” analitikai šią markę vertina daugiau nei 22 mlrd. dolerių. Tai beveik 200 kartų daugiau per 28 metus. Ir būtent dabar, kai „Volkswagen” grupei labiausiai reikia pinigų, patarėjai siūlo svarstyti parduoti šį turtą – kartu su Ducati.
Informaciją paskelbė „Financial Times”. Oficialaus „Volkswagen” komentaro nėra, tačiau tai, kad klausimas vėl iškilo viešai, kalba pats savaime.
Kodėl VW ieško pinigų
„Volkswagen” šiuo metu vykdo vieną didžiausių restruktūrizavimų savo istorijoje. Planuojama panaikinti iki 100 000 darbo vietų ir uždaryti keturias gamyklas. Spaudimą sukuria du veiksniai vienu metu: auganti kinų gamintojų konkurencija ir didžiulės investicijos į elektromobilių plėtrą, kurios kol kas neatnešė laukiamos grąžos.
Reidasofficial.lt kovo mėnesį rašė apie „Volkswagen” 2025 metų rezultatus: operacinis pelnas krito 53 procentais – nuo 19,1 mlrd. eurų iki 8,9 mlrd. eurų. „Progressive” segmentas, apimantis Audi, Bentley, Ducati ir Lamborghini, tais pačiais metais uždirbo 3,4 mlrd. eurų operacinio pelno – tai vienas iš nedaugelio segmentų, kurie koncerną laiko paviršiuje.
Paradoksas: parduodamas pelnas
Čia ir glūdi esminis prieštaravimas. Lamborghini ir Ducati yra tarp pelningiausių „Volkswagen” grupės markių – ir būtent jas patarėjai siūlo parduoti pirmiausia. Ekspertai, cituojami „Financial Times”, laiko tokį scenarijų mažai tikėtinu dėl tos pačios priežasties: abi markės reguliariai generuoja aukštą pelną, o tai reiškia, kad jos finansuoja kitų segmentų nuostolius.
Ar tai prasminga – parduoti tai, kas uždirba, kad padengtum tai, kas praranda? Rinkos logika sako „ne”, tačiau grynųjų pinigų logika kartais diktuoja kitaip.
Kita galimybė – pirminis viešas siūlymas (IPO). Lamborghini ar Ducati išvedimas į biržą leistų „Volkswagen” gauti kapitalą neatleidžiant markių iš portfelio visiškai. Ducati šis scenarijus buvo svarstomas jau prieš kelerius metus – tada taip pat liko svarstymu.
Ką tai reiškia pirkėjams
Tiesioginių pasekmių Lietuvos „Volkswagen” grupės automobilių pirkėjams artimiausiu metu nenumatoma – Lamborghini ir Ducati nėra kasdienio naudojimo segmentas. Tačiau tai, kas vyksta „Volkswagen” finansuose, ilgainiui atsilieps ir eiliniams modeliams: „Škoda”, „Seat”, „Cupra” ir pačiam „Volkswagen” prekės ženklui. Restruktūrizavimas reiškia mažiau investicijų į naujas platformas, lėtesnę modelių kaitą ir didesnį spaudimą kainoms.
Sunku nepastebėti, kad „Volkswagen” šiandien mokasi už sprendimus, priimtus prieš dešimtmetį: per greitas perėjimas prie elektromobilių rinkose, kurios nebuvo pasirengusios, ir struktūra, kuri veikė per klestėjimą, bet per krizę pasirodė per sunki. Lamborghini pardavimas – jei tai įvyktų – būtų simptomas, ne gydymas.
